作　者：朱艳阳 王绍军
关键词：泡沫化程度; 制度缺陷; 潜在影响; 现有规模;
摘　要：

在全国性二级交易市场成立至今不到 1 0年的时间内 ,中国证券市场发展很快 ,规模迅速扩大 ,通过对市场的泡沫化程度进行定量及实证分析得知 ,中国证券市场的泡沫化程度呈逐步加深的趋势 ,2 0 0 0年中期时已达日本 1 990年泡沫经济崩溃前的水平。证券市场的系统特性及运行机制需要并允许泡沫存在 ,中国证券市场的特性进一步给泡沫化创造了优越的条件 ,然而 ,历史的经验警示世人 ,高度泡沫化的证券市场蕴含着巨大的金融风险 ,一旦释放将给社会和经济带来巨大的动荡。对高度泡沫的中国证券市场的现实及潜在影响进行分析 ,发现其弊大于利 ,危害程度及风险呈加大的趋势 ,及时在现有市场规模下从制度缺陷、中长期监管理念等方面入手 ,进行全方位改革与完善已刻不容缓。

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